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作者:陵顺伯开
来源:打字通2004
发布时间:2019-10-21

虎兄豹妹

中基协:公募基金行业献礼 助力实体经济服务养老体系

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  砥砺奋进谱华章? 风正扬帆启新航——公募基金行业献礼新中国成立70周年

  中国基金报  文/中国证券投资基金业协会

  2019年,历史的重要时刻在此交汇。这一年,新中国成立70周年,改革开放迈入第5个十年,中国证券市场设立近30年。

  70年来,中国人民众志成城,砥砺奋进,用双手书写了国家和民族发展的壮丽史诗,完成了从站起来、富起来到强起来的伟大飞跃。尤其是党的十八大以来,在以习近平总书记为核心的党中央正确领导下,中华儿女正式踏上了实现民族复兴梦想的伟大征程;40余年来,中国坚持走改革开放道路,以经济建设为中心,不断解放和发展社会生产力,中国特色社会主义的生机与活力被充分释放,一跃成为世界第二大经济体,创造了世界经济史上的“中国奇迹”;近30年来,中国证券市场从零起步,始终站在经济改革和发展的前沿,推动经济体制和社会资源配置方式的变革,逐步跻身世界主要资本市场前列,成为国家核心竞争力的重要组成部分。

  在这波澜壮阔的历史进程中,中国经济与金融的繁荣进步和居民财富的快速增长为资产管理行业的发展提供了充分的历史条件和时代机遇。中国公募基金行业正是在这一背景下诞生和成长起来。中国公募基金行业萌芽于上世纪90年代初,在经历初期探索过程后,1997年《证券投资基金管理暂行办法》的出台正式确立了公募基金行业的制度和监管架构,拉开了行业规范发展的序幕。1998年,首批按照新规范要求设立的基金管理公司和产品应运而生,标志着真正意义的证券投资基金正式出现。20多年风雨兼程,20多年不懈前行,伴随着中国改革开放的历史进程,公募基金行业从无到有,从小到大,资产管理规模、产品体系、制度建设、治理水平和服务能力均实现跨越式发展,取得令人瞩目的成就。

  一是参与主体日益丰富,行业生态日趋完善,产品多元化发展,显现长期财富管理效应。公募基金行业由最初的5家基金管理公司逐步发展到目前包含基金管理公司,取得公募基金管理资格的证券公司或证券公司资管子公司,及保险资管公司在内的共计141家公募基金管理人,加之基金托管、销售、评价等服务机构,基本形成多元包容、充分竞争的市场化生态格局。同时,公募基金行业管理规模稳步增长,产品多元化发展。截至2019年二季度末,国内公募基金产品数量达到5932只,资产管理规模实现了从1998年初期的40亿元到13.46万亿元的大跨越。基金管理人的业务模式也由初期的封闭式基金管理发展为全面的综合性资产管理,产品类型涵盖股票型基金、混合型基金、债券型基金、货币市场基金,还陆续出现了ETF基金、FOF基金和商品期货基金等多种产品类型。此外,公募基金行业始终坚持长期、科学、稳健的投资理念,不断提升财富管理水平。从基金管理公司层面来看,成立时间在15年以上的公司(占比约25%),旗下主动权益类基金的规模加权累计收益率平均在6倍左右,成立时间在7年以上的公司(占比约50%)平均在4倍左右,体现出较为显着的长期财富积累效应。从产品层面来看,截至2019年6月,股票型基金年化收益率平均为14.08%,超过同期上证综指平均涨幅8.01个百分点,债券型基金年化收益率平均为6.93%,超出现行三年定期存款利率4.18个百分点,整体取得较为良好的投资收益。

  公募基金历年规模变化

  二是构建先进的基础制度体系和规范运作方式,树立资产管理行业标杆。“矩不正,不可为方;规不正,不可为圆”。在整个大资管行业中,公募基金行业从发展之初,就充分借鉴和吸收欧美等国的经验和成果,建立了较为先进、完善的制度体系。《基金法》历经2003年10月首次发布及2013年6月修订实施,以信托关系与信义义务为基础,对基金运作的基本法律关系、运作方式、当事人权利义务、监管制度安排等均做出明确规定,搭建了保护投资者利益的“安全网”,奠定了行业健康发展的基石。与《基金法》相配套,公募基金的法律法规及自律规则多达200余项,对基金的投资运作、信息披露、销售、合规、风控以及从业人员管理等方面均提出具体要求,确立了风险自担的产品设计和销售规范、强制托管制度、每日估值制度、公平交易制度、全面信批制度以及严格的监管执法,令公募基金真正做到“卖者有责、买者自负”,成为信托关系落实最充分、投资者权益保护最彻底、产品运作最透明的行业。同时,监管部门对于内幕交易、利用未公开信息交易等行为保持持续的“零容忍”高压打击态势,协会也从自律角度不断提升行业合规、风控意识与能力,形成了行政监管和自律管理相结合的监管体系。正是基于对监管与自律的高度重视,行业风险防范管理机制日益完善、抵御与化解风险的能力不断提高,经受住了2008年金融危机和2015年股市异常波动的考验,没有发生过系统性风险,没有动用过一分的国家资源和力量进行救助和补偿,这在世界范围内都非常难得和可贵。

  三是以人为本完善治理结构,发挥专业优势,打造“人合”的资产管理机构。作为以资产管理为核心业务的轻资产行业,公募基金行业始终坚持以人为本,以专业为基石,通过建立丰富而稳定的人才储备,持续提升投研水平等核心竞争力,不断探索优化公司内部人员培养机制、强化人才发展战略,在行业内部形成“敬畏专业,呵护人才”的文化氛围,从业人员的素质和专业能力成为资产管理行业标杆。截至2019年二季度,包括公募基金管理人、托管机构和销售机构在内的注册从业人员合计达49万人。其中,公募基金管理人的从业人员整体学历呈现“高水平化”的特点,本科及以上学历的人数占基金从业人员总数的98%,取得硕士和博士研究生学历的人数占基金从业人员总数的61%;而基金经理中硕士与博士研究生的比例合计达到93%。同时,基金管理公司控股股东由最初的以券商、信托公司、银行为主逐步发展成为银行、券商、保险、私募机构、专业人士等并存的多元化格局,也由此引入了更为灵活的激励约束机制。近年来部分基金管理公司开始尝试核心人员的股权激励机制,2015年首次出现以专业人士为主要股东发起设立的基金管理公司,这在金融行业内也属较为先进的探索与尝试,体现出行业对人才的重视程度。

  四是积极稳妥施行开放,成为资本市场对外开放的先行者。以履行WTO承诺为契机,中国证监会于2002年出台了《外资参股基金管理公司设立规则》,开启了公募基金行业对外开放的篇章。17年来,行业以“开放市场、引进技术、促进竞争”为原则,以我国国情为立足点,积极稳健施行对外开放,兼容并蓄,不断借鉴境外有益的经验与技术,引入成熟市场基本制度与运行机制。从2002年中外合资基金管理公司的首次设立,到推行QDII、QFII业务,设立海外子公司,拓展跨境基金互认,公募基金行业逐步请进来、走出去。截至2019年6月底,行业共设立44家中外合资基金管理公司,24家基金管理公司设立了香港子公司,也有基金管理公司在欧洲等地区设立了分支机构。目前,基金管理公司已允许外方持股比例提高到51%,2020年底前将允许外资持股100%。另外,监管部门已批准21只北上基金产品和51只南下基金产品。公募基金行业逐步形成包容开放、多元竞争、双向开放的市场格局,成为金融市场对外开放的成功范例。

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  五是切实发挥资产定价功能和普惠金融作用,助力实体经济发展,服务社会大众和养老体系。截至2019年二季度月末,公募基金投资股票2.09万亿元、投资债券6.72万亿元。公募基金通过发挥买方优势,挖掘、支持优质企业,汇集引导大众资金流入具有核心技术、行业领先、有良好发展前景的实体企业;通过更有效率的直接融资,推动高技术含量、高附加值、具有市场潜力的项目和企业实现差异化发展,促进产业结构优化调整和升级,助力供给侧结构性改革;通过投资科创板,成为社会资金支持科创企业的主要渠道,有效助力科创企业发展壮大;通过发行以国企、央企改革为主题的ETF,营造实体经济与金融良性互动的生态链,支持国有企业盘活存量资产,提升资金运营效率,激发国有企业改革创新动能;通过投资衍生品市场,发掘基础资产真实价值,提升资源配置和价格发现效率,促进衍生品市场健康发展。

  公募基金通过财富管理,不但提升市场投融资效率,促进各类实体企业发展,还令社会大众及各类养老金资产分享实体经济发展红利,成为普惠金融的典型代表和家庭理财的重要工具。一直以来,公募基金秉持投资者利益优先原则,为超过6亿的个人投资者有效账户提供理财服务。自开放式基金成立以来至2019年6月底,行业累计分红2.69万亿元,以稳健收益提高居民财富水平。同时,公募基金行业不断开拓创新,设计不同风险等级和收益特征的差异化产品,开展不同领域、不同种类、不同期限的投资,为资本市场提供丰富的配置选择和投资工具,满足人民日益多样化的资产配置需求。另外,基金管理公司受托管理基本养老金、企业年金、社保基金等各类养老金,市场份额占比近半数,总体实现良好收益,有效助力养老资产化解跨周期的通胀风险和支付风险,实现长期保值增值。

  六是积极践行社会责任,倡导长期投资理念,引导投资者树立科学理财观念。近年来,公募基金行业持续探索从环境、社会和公司治理出发,全面考察选股对象的社会责任履行情况,将ESG责任投资纳入投资决策。同时,公募基金积极参与上市公司治理,推动上市公司做优做强,以有利于基金财产安全与增值为目的,代表基金份额持有人利益,持续关注上市公司治理情况,在发挥买方力量和机构投资者影响力方面进行了有效的探索与实践。此外,公募基金汇集一般居民财富,形成资本市场长期稳定的资金来源;坚守长期投资理念,在市场中发挥压舱石作用,推动形成更为理性、平稳、健康的市场环境;引领和弘扬长期投资、价值投资理念,为大众投资者健康理财观念的培养做出积极贡献。

  回首20多年风雨征程,中国公募基金行业始终坚持市场化、法治化、国际化原则,不断改革发展创新;始终秉承信托精神和投资者利益优先理念,不忘初心,坚守本源;始终锐意进取、蓬勃向前,为资本市场改革、实体经济发展做出了巨大贡献。风雨多经人不老,关山初度路犹长。中国经济正处在从高速增长迈向高质量发展的关键时期,提质增效、精益求精已成为时代主题,金融是实体经济的血脉,资本市场助力实体经济发展的重要性日益凸显。迈上新的发展征程,公募基金行业将面临更大的机遇与挑战。未来,公募基金行业应始终坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导,把握时代脉搏,坚持问题导向,不断自我革新,保持定力、坚定信心,敬畏市场、敬畏法治、敬畏专业、敬畏风险;大力发展权益类基金,促进直接融资,以服务实体经济高质量发展为根本目标,为打造一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场贡献力量;强化专业能力,丰富产品体系,以更好的姿态、更专业的水平服务大众理财需求,为人民实现资产保值增值和美好幸福生活不懈努力。

责任编辑:常福强

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换了5个CEO也难挽颓势!惠普宣布9000人大裁员

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  原标题:换了5个CEO也难挽颓势!昔日“硅谷第一个IT巨人”,如今宣布9000人大裁员

  来源:每日经济新闻  

  美东时间周五(10月4日),个人电脑制造商惠普盘中一度暴跌逾10.54%,最终收跌9.57%,市值一天蒸发26.23亿美元(约合人民币188亿元),股价不仅创下两年半以来新低,还从2018年10月的高点累计下跌超过36%。

  是什么原因导致惠普暴跌?从消息面上看,答案很可能是“裁员”。

  计划裁员9000人,总花费约10亿美元

  分析师称前景动荡

  每日经济新闻(微信号:nbdnews)记者注意到,美东时间周四,即将履新的首席执行官恩里克洛雷斯表示,惠普公司计划未来三年在全球范围内裁员。

  惠普公司打算“通过员工离职和自愿提前退休的组合”裁员7000~9000人,预计将在2022财年完成对裁员的筛选工作。惠普发言人表示,公司目前在全球拥有5.5万名员工,裁员可能占其全球员工总数的16%。裁员是更广泛的重组计划的一部分,预计该计划将帮助公司在2022财年如何买365bet官网_365bet官网网上娱乐_365bet官网体育比分前每年尔文赖_中文资讯平台节省10亿美元,但公司将从第四季度开始承担约10亿美元的重组费用。

  惠普的高管周四还表示,裁员将使他们能够通过提高派息和股票回购相结合,将更多的资金重新用于增长和股东回报。

  然而华尔街对惠普这项重组计划持谨慎态度,花旗预计惠普股价将出现“动荡”。富国银行则认为其中一些变化“基本上是不可避免的”,Loop Capital Markets对该计划的广泛程度感到意外,并下调了其持有该股的预期。伯恩斯坦分析师托尼萨科纳吉还将惠普的股票评级从“跑赢大盘”下调至史苏克的一滴眼泪_中文资讯平台“与大盘持平”,并称“由于预计2019年和2020年的供应都将是负增长,而且自2011年以来供应的复合年增长率已经下滑了4%,我们担心惠普的打印机业务可能会面临更大的结构性风险——用户向数字化转变。”

  在宣布裁员计划的同时,惠普还给出了2020财年的指引,公司将美股收益调整至2.22~2.32美元,低于2.24美元的预期,自由现金流至少为30亿美元。惠普在9月30日还表示,公司董事会批准了另外的50亿美元的股票回购计划。

  打印耗材业务不断遇挫

  1938年,戴维帕卡德和威廉休利特,两位创始人用538美元作cmi9739a_中文资讯平台为流动资金,创建了惠普公司,公司的地址就位于爱迪生大街367号一栋双层小楼后面的车库。HP就取自Hewlett和Packard两位创始人的名字。

  惠普可谓硅谷第一个IT巨人。在惠普之前,没有公司会把公司建在车库里。而在惠普之后,因为惠普的榜样作用,车库文化成为一种潮流。许多年轻人白手起家,在车库中诞生了一个又一个伟大的公司,小卓玛上学_中文资讯平台这其中包括苹果谷歌。连乔布斯都曾是惠普的实习员工。

  每日经济新闻(微信号:nbdnews)记者注意到,最近几个季度,惠普一直面临着契约宠奴_中文资讯平台打印耗材业务下滑的压力,而这块业务曾是惠普最大的收入来源。为了帮助提振这块业务的增长,惠普还计划提供新的产品销售方式。有分析称,惠普的打印耗材业务一直受到两大因素的限制,首先是使用打印机的用户打印数量越来越少,这使得对墨盒的需求也越来越少,其次是一些公司也在不断制造能在惠普打印机上使用的墨盒,这主要集中在欧洲、中东和亚洲地区。

  其实在打印机业务遭遇困境前,惠普已于2015年进行了拆分。拆分出来的慧与公司(Hewlett Packard Enterprise Co.)专注于为企业技术部门销售计算机服务、数据存储设备和其他服务,被广泛认为增长前景更好。

  在CEO迪翁韦斯勒的带领下,惠普公司制订了新计划,并将3D打印纳入业务发展版图,不过威斯勒在今年8月因家庭原因宣布辞职。

  就在威斯勒宣布辞职当天,惠普披露第三财季业绩报告显示,净营收仅同比增长0.1%,包含打印机、打印耗材和其他相关产品的打印集团营收同比下降5%。与此同时,个人电脑业务虽然同比增长3%,但因为WIndows 10换机周期即将如何买365bet官网_365bet官网网上娱乐_365bet官网体育比分,加上宏观经济问题,外界对惠普接下来的处境并不乐观。

  咨询公司高德纳认为,尽管自2015年以来整个行业的个人电脑销量有所下滑,但惠普扩大了其市场份额。新任CEO洛雷斯自2015年拆分后,便一直负责惠普的打印机业务。美媒报道中称,惠普过去一直在打折出售打印机,然后在墨盒上赚钱,这与那些打折出售剃须刀并在刀片上获利的公司并没有什么区别。

  然而,用户的习惯一直在改变,消费者已经开始从其他更便宜的供应商处购买墨盒,以及因为环保的问题开始减少打印,这也对惠普的业务造成了损害。后来,惠普改变了销售模式——仍为消费者购买打印机提供折扣,但必须从惠普那里购买墨水。洛雷斯后来还表示,如果消费者选择了以更高的价格购买打印机,他们就可以使用第三方供应商提供的墨水。

  近年来惠普频繁裁员、换血

  每日经济新闻(微信号:nbdnews)记者注意到,这并不是惠普近年来的第一次裁员。2012年5月23日,由于智能手机、平板电脑和其他移动设备的日益普及,减缓了个人电脑的销售,2012年第二季度利润下降31%,公司宣布计划裁员约2.7万名员工,同年晚些时候被上调至2.9万人。2013年年底,惠普进一步将截至2014年10月财年的财年人数从29000人上调至34000人。

  2014年5月23日,惠普宣布新一轮裁员计划,公司将继续裁减1.1万到1.6万名员工。2015年9月,惠普宣布在三年内计划裁减最多3.3万名员工,将在新组建的慧与内部进行裁员。

  2018年6月,惠普称在2019财年如何买365bet官网_365bet官网网上娱乐_365bet官网体育比分前将裁掉4500名至5000名员工。公司称此次裁员是公司正在进行的重组计划的一部分。在一份监管文件中,惠普称,预期裁员相关的重组税前费用约为7亿美元,高于稍早预估的约5亿美元。

  资料图(来源:视觉中国)

  除了裁员外,惠普的CEO也是频繁更换。1999年底,惠普引入“美女总裁”卡莉菲奥莉娜。尽管卡莉对于管理和经营有深刻的认知,但她缺乏技术背景。此前惠普的任何一位CEO都是内部工程师做起,精于技术逻辑,从来不会从外面招聘空降兵做管理人员。尽管卡莉改变惠普的决心很大,可把握着惠普主权的董事会并没有信心再看下去,于2005年解雇了她。

  但惠普董事会并没有吸取空降型CEO的教训,又让专注于某一行业“小公司”出身的NCR原CEO马克赫德成为了继任CEO。2010年8月,赫德因“性丑闻”被惠普董事会开除。赫德的下台直接引发了惠普股价短时间内大跌近10%,市值缩水高达100亿美元。

  2011年,惠普通过向SAP前高管李艾科支付了460万美元”安家费“,将其请上了惠普CEO的位置。市场上对惠普的信心难以提振,业绩预期持续下调,股价又遭遇腰斩,这一系列后果,让李艾科在短短11个月任职后便被解雇,成为了惠普历史上任期最短的CEO。

  梅格惠特曼(资料图,来源:视觉中国)

  2011年9月,梅格惠特曼正式取代李艾科成为惠普公司CEO,她随后主导了一系列重大变革,行事妖未初_中文资讯平台风格大刀阔斧,以“无情裁员”而着称。

  2015年拆分为惠普公司与慧与公司后,威斯勒担任惠普公司CEO,而慧与公司CEO由惠特曼担任;惠特曼又于2018年2月辞去慧与CEO,随后由阿根廷裔美国人安东尼奥内里接任。

  如今,威斯勒将于今年11月1日卸任,新任CEO恩里克洛里斯则同天正式上任。

责任编辑:孟然

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